文化文物图：港珠澳大桥海关关员正在对供港鲜活水产品进行查验。

在伦敦经济学院，中国群新我们都曾有幸与查尔斯·古德哈特（CharlesGoodhart）、中国群新默文·金（MervynKing，后来曾任英格兰银行行长）、马赛厄斯·德瓦特里庞（MathiasDewatripont，后来曾任比利时中央银行副行长）、奥利弗·哈特（OliverHart，2016年诺奖得主）、马丁·黑尔维格（MartinHellwig）、清泷信宏（NobuhiroKiyotaki）、约翰·穆尔（JohnMoore）、申铉松（Hyun-SongShin）等就货币理论、国际金融和政策实践有过深入的交流、讨论与合作。从公司资本结构的微观基础出发，行｜我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理（MM定理，行｜1958），即货币理论中的货币数量论（弗里德曼的货币中性论）。

一个国家的最优货币供应量应该是多少？一个国家如果面临有良好回报的新投资机会，跋山但因没有发行足够的货币提供融资而错过了新投资机会带来的经济增长，跋山那将错失经济繁荣，非常可惜。而有些公司数次或者多次增发股票后，涉水其市值和股价却不断下跌，甚至沦为仙股或退市（在美股和港股市场上有很多这样的案例）。在我们的新货币理论中，疆找货币如何进入经济成了重要问题，疆找银行体系和资本市场从传统宏观经济学中的配角（甚至是可有可无的角色），变成了宏观经济舞台中的主角（甚至是明星），这也呼应了海曼·明斯基（HymanMinsky）的深刻洞见。

传统的中央银行在危机时强调模糊性，文化文物即所谓的建设模糊性（constructiveambiguity），文化文物而我们的新规则更强调科学性，使得中央银行学有了更坚实的科学基础。几个国家加入一个共同货币体系的好处是，中国群新每个加入的国家在新的货币联盟中能够避免竞争性货币贬值带来的国内通胀，中国群新而其成本则是每个加入的国家同时放弃了本国的货币主权，并把以本国货币发行的主权债（国家层面的股权）转换为以外币发行的主权债（国家层面的外债）。

由此可见，行｜我们的货币供给分析不同于现代货币理论（ModernMonetaryTheory，MMT）。

莫迪利亚尼—米勒定理虽然发端于公司金融，跋山却也贯穿于货币理论和国际金融理论。智能体能够理解复杂的环境，涉水并做出快速反应，在不断的交互中学习和进化。

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(责任编辑：金世晃)